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A股涌活水将绽春蕾

2020-08-12


国际指数编製公司明晟于「MSCI中国指数」增加8档大陆A股,纳入因子为15%后;A股在「MSCI中国指数」与「MSCI新兴市场指数」中的权重分别为7.79%与2.46%,此项调整已于8月27日收盘后正式生效。A股近一年来受贸易战的冲击尤为严重,是否涌入活水后,能一扫阴霾,呈现长多格局?

回顾2014年,大陆总理李克强在「博鳌论坛」提出,规画推动「沪港股票市场交易互联互通机制」,并于同年11月17日正式启动。2015年,上证综合指数在一片亢奋的情绪中,一路向上突破3000点、4000点及5000点整数关卡,并于该年6月12日达到5178.19的高点。但随后因投资人居高思危、获利了结的卖压涌现;加上继之而来的「811人民币大贬值」事件,A股大幅回档。而「深港通」于2016年8月获国务院批准,并于同年12月5日开通,这是继「沪港通」后,大陆进一步对国际投资人开放规模逾6.5兆美元的股票市场;为深圳、香港、上海三地股市完成互联互通,带来一波利多。果然,2017年A股生龙活虎,涨势惊人;但此番荣景却被半路杀出的中美贸易战所干扰,至此一蹶不振、颠簸崎岖。

证监会为了拉抬A股买气,从8月7日开始连发三道新措施,包括扩大两融标的股票外,还允许券商加槓桿、降低转融资费率80个基点。此外,有「中国那斯达克」之称的科创板,首批25家公司7月22日于上海证券交易所开市。科创板是大陆国家主席习近平于去年首届中国国际进口博览会开幕式宣布的政策。其动机应是希望藉此板为大陆本土核心科技公司取得新的融资渠道,积极投入研发,迈向技术自给自足,降低美中科技战所引发的冲击。也让A股市场成为同时具主板、中小板、创业板及科创板等多元化的资本市场。科创板成立将有机会吸引具潜力的大陆新创企业,重新把目光投向国内市场;进而催生一批新的独角兽,应是指日可待。

持平而论,美中贸易协议难于短期内达成,A股至今仍在底部震荡;然而,「莫道浮云终蔽日,严冬过尽绽春蕾」。一则MSCI于11月将第3波提高大陆A股在基準指数中的权重至20%;另继MSCI之后,富时罗素以及S&P等国际重量级指数编製机构也将在今年陆续纳入A股。再则,科创板持续新股申请上市,规模日益扩大,前景看好。为减缓贸易战对经济成长的冲击,大陆亦于8月27日提出20条提振消费信心政策措施,包括释放汽车消费潜力,同时还鼓励金融机构对居民购买新能源汽车、绿色智慧家电、智慧家居、节水器具等绿色智慧产品提供信贷支援,加大对新消费领域金融支持力道;对相关的内需概念股将是一股助力。截至8月底的统计,包括「深股通」、「沪股通」的北上资金持稳挹注,至少已净流入1,040亿人民币;外国机构法人,包括资产管理公司、保险公司及退休基金陆续排队卡位QFII额度。準此以观,A股中长期后市可期。




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